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石化行业2002年上半年动态

招商证券研发中心翁健

【内容摘要】

今年上半年布伦特原油平均价为23.19美元/桶，同比下降12.79％，2季度较1季度上

涨18.69％。

世界经济前景依旧不明朗、原油需求不振导致原油价格走势趋弱,中东局势动荡不安使

价格波动加大，若美伊战争爆发，必将导致原油短期上涨，但OPEC各国的剩余开采能

力足以弥伊拉克产量，只要战争范围不扩大，原油价格将能够稳定。

预计今年布伦特原油均价为24.4美元/桶，与去年持平；2003年将逐步走低，全年平均

价将低于今年10％或2.4美元/桶左右。

上半年国内炼油毛利约为3.48美元/桶，预计今年炼油商盈利能力好于2001年。

上半年基础化工产品的价格出现恢复性上涨，但仍低于去年同期价格的5～10％，预计

下半年化工产品价格将略低于上半年，但同比涨幅较大，化工类企业今年业绩好于去年。

石化行业战略重组是上半年资本市场的亮点之一，我们认为武汉石油、泰山石油、中国

凤凰、锦州石化和ST吉化进行重组的可能性比较大，建议投资者进行组合投资。

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