【浙商-2026研报】四问四答：高端消费复苏演进与归因.pdfVIP

证券研究报告|行业深度|纺织服饰

纺织服饰报告日期：2026年06月15日

四问四答：高端消费复苏演进与归因

——行业深度报告

投资要点行业评级:看好(维持)

❑25Q3以来中国奢侈和中高端消费复苏向上，其背后原因是否来自股市上涨的财

分析师：马莉

富效应，我们将通过复盘日本、韩国成熟消费市场2010年以来的表现来寻找线执业证书号：S1230520070002

索，并以24年以来的中国消费数据做出印证，慢牛之下看好高端细分龙头。mali@

❑现状：25Q3以来中国高端消费的修复体现在哪些方面？分析师：詹陆雨

25Q3以来高端消费回暖确定性增强，一线核心商圈销售额数据逐季度向上。