2026年CFA三级衍生品定价含解析.docx

2026年CFA三级衍生品定价含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（以下每题只有一个正确答案）

1.根据Black-Scholes-Merton模型，如果其他条件保持不变，标的资产价格波动率（σ）上升，看涨期权的价值将如何变化？

A.增加

B.减少

C.不变

D.无法确定

2.某投资者购买了一个执行价格为50美元的欧式看跌期权，当前标的资产价格为45美元，期权价格为3美元。该投资者的盈亏平衡点（Break-EvenPoint）是多少？

A.40美元

B.47美元

C.50美元

D.53美元

3.在构建二叉树模型对期权进行定价时，为了使模型无套利，校准树状图的关键参数通常是？

A.标的资产的当前价格

B.期权的执行价格

C.无风险利率

D.期权到期时间的一半

4.一份利率互换合约中，固定利率支付方同意按每年6%的利率支付利息，而浮动利率支付方同意按6个月LIBOR利率支付利息。在第一个支付日，6个月LIBOR为5%。固定利率支付方应向浮动利率支付方支付多少差额（假设本金为100万美元）？

A.25,000美元

B.-25,000美元

C.50,000美