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股权分置改革下并购信息反应的多维度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场的发展进程中，股权分置问题曾长期存在，成为制约资本市场进一步发展的关键因素。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，这一现象导致了同股不同权、同股不同利的情况。非流通股股东往往通过协议转让的方式进行股权交易，与流通股股东在利益追求和行为方式上存在显著差异，使得资本市场的定价机制被扭曲，资源配置效率低下。这种制度性缺陷严重影响了我国资本市场的健康发展，也使得上市公司的并购活动面临诸多障碍。

为了从根本上解决股权分置问题，推动资本市场的市场化和规范化进程，我国于2005