判断行业轮动方向，参考什么指标.pdfVIP

除了对宏观整体形势进行分析，对于中观层面行业研究也是指导投资的重要

组成分。尤其是对于行业景气度E勺研究，一方面可以帮助我们在构建投资策略

时里的更好地行业配置，另一方面也可以结合宏观经济整体形势来观测经济结构

当下的特征和亮点。因此，本文将首先对行业景气度的测度方式进行介绍，并解

释说明行业景气度分析与投资策略是否完全相匹配。

1.如何衡量中观行业景气度？

1.1.企业利润是观测行业景气度的主要指标

通常来讲衡量行业景气度最简单的指标为行业利润增速，当行业景气度回升

时，意味着行业基本面向好、表现为企业经营改善，行业利润增速提升；而当景气

度回落时，意味着行业基本面有所恶化，企业经营压力加大，行业利润增速回落。