【华创-2026研报】沃什的野望：五“刀”重构美联储.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年06月20日

【宏观快评】

沃什的野望：五“刀”重构美联储

主要观点华创证券研究所

此次FOMC会议最大看点是沃什开启美联储机制改革的序幕，即宣布“在货证券分析师：张瑜

币政策广泛执行至关重要的五个核心领域各成立一个工作组”，涵盖沟通机

制、资产负债表、数据使用和依赖、转型时期的生产率与就业、通胀框架五大邮箱：zhangyu3@

领域，工作组“从第一性原理出发，提出尖锐问题，审视现有惯例，寻找替代执业编号：S0360518090001

方案，并最终提出下一步举措供政策制定者参考”，将在“未来两周内开始工证券分析师：付春生

作”、“希望大多数工作组在年底结束工作”。我们对这五大货币政策执行领域

的历史背景、改革目的、