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行业研究丨深度报告丨公用事业

绿电大拐点：从商业模式探讨，到三元悖论破局

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公用事业

绿电大拐点：从商业模式探讨，到三元悖论破局

行业商业模式：制造业主导+有限资源品属性

当前时点，清洁能源作为能源结构转型的核心路径，其战略地位已得到充分确立。然而，宏观战略的顶层设计与微观产业的运行之间，正呈现出显著的结构性差异。尽管政策层面持续释放积极信号，但绿电产业在落地执行中却深陷经营困局。我们认为，与其分析行业短期的盈利变化以及情绪波动，不如从行业底层上商业模式角度出发，自上而下探讨行业的困境的底层逻辑。我们认为，绿电行业的商业模式本质上更接近“制造业主导+有限资源品属性”，而非传统公用事