非银金融行业半年度保险，保持乐观，静待低位反转.docx

非银金融行业半年度投资策略

性、业务结构持续优化等因素，各保险公司的年度COR或将进一步同比改善。

（2）分险种：2025年至今，车险保费低速增长，但COR改善明显非车险保费同比增速表现不一，COR表现亦有所分化，预计未来在非车险报行合一政策驱动下，非车险COR有望进一步改善。

投资：大幅增配权益资产，投资收益波动加大

投资组合：2025年，险企积极增配核心二级权益，规模占比大

幅提升，从股票及基金占总投资资产比例看，2025年新华最高，为21.2%，其后为平安19.2%、国寿16.9%、太保13.4%、人保13.3%其中，OCI股票规模及占比显著提升，我们认为