浙商证券-2026年半年度建筑建材行业投资策略：走出分化，重塑估值-260610.pptx

1、基建链：下半年预计温和复苏，关注低估建筑建材龙头。根据统计局数据，2026年1-3月我国基建投资（不含电力）累计同比+8.9%，开局良好。1-4月受财政节奏、国际高油价等内外部因素影响，基建投资增速回落至4.3%。预计下半年基建投资温和修复，以算力、人工智能及“六张网“为代表的新老基建将成为重点支持领域，以四川为代表中西部区域也有望获得更多的资源倾斜。建筑推荐关注低估值高股息建筑企业，包括在煤化工工程市占率领先的中国化学，以及中国建筑、中材国际、隧道股份、中国中铁、中国铁建、四川路桥等；建材推荐关注水泥龙头及小而美标的，如海螺水泥、华新建材、上峰材料。

2、制造业链：高端制造板块