原创力文档商业航天加速，价值闭环
证券研究报告|行业专题报告商业航天
2026年6月22日
请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
1.加速弥补短板，形成全球基础设施
2.商业模式闭环，打造万亿规模市场
3.关注通胀环节，带来增量价值弹性
主要内容
火箭：可回收火箭技术有望落地，支撑卫星规模组网
n国产可回收火箭密集测试，落地节点或已不远。长征十号运载火箭一级箭体于2026年2月11日成功完成受控溅落。民营力量：蓝箭航天的“朱雀三号”是液氧甲烷可回收火箭，设计一子级可回收次数达20次，若成功，将成为中国首款实现回收的民营液体火箭。
n海上回收技术创新，安全性及灵活性显著提升。“长征十
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