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2026年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型真题测试卷(附答案)

1.单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）

1.在DCF企业价值评估模型中，自由现金流量的计算起点通常是（）。

A.净利润

B.息税前利润

C.营业收入

D.经营活动现金净流量

答案：A

2.若企业2025年税后净营业利润为8000万元，折旧与摊销1200万元，资本性支出1500万元，营运资金增加300万元，则2025年企业自由现金流量为（）万元。

A.7400

B.7700

C.8000

D.8300

答案：A

3.下列关于永续增长率的表述，正确的是（）。

A.永续增长率可以长期高于名义GDP增长率

B.永续增长率应不高于企业所在行业长期平均增长率

C.永续增长率通常设定为通货膨胀率减1%

D.永续增长率越高，终值越小

答案：B

4.在WACC计算中，若债务市值占比30%，权益市值占比70%，债务税前成本5%，所得税率25%，权益成本10%，则WACC为（）。

A.7.75%

B.8.00%

C.8.25%

D.8.50%

答案：A

5.若预测期最后一年FCFF为9000万元，永续增长率3%，WACC为9%，则终值TV为（）万元。

A.150000

B.154500

C.159000

D.163500