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FRM二级试卷及分析

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

假设某银行采用95%置信水平的VaR计量1天持有期的市场风险，下列关于预期亏空（ES）的表述正确的是？

A.ES等于95%置信水平下的VaR数值

B.ES是超过VaR的损失区间内的损失平均值

C.ES的计算无需考虑损失分布的尾部特征

D.ES仅适用于正常市场波动下的风险计量

答案：B

解析：预期亏空（条件VaR）是对极端损失的更准确计量，指在超过VaR的损失场景下的平均损失值，因此选项B正确。选项A错误，ES通常大于同置信水平下的VaR；选项C错误，ES高度依赖损失分布的尾部特征，尤其是极端小概率事件的损失情况；选项D错误，ES专门用于弥补VaR无法覆盖尾部极端风险的缺陷，适用于异常市场环境的风险评估。

在信用风险计量中，违约概率（PD）与违约损失率（LGD）的关系是？

A.PD越高，LGD必然越低

B.PD反映违约的可能性，LGD反映违约后的损失程度

C.PD和LGD都是由监管机构统一规定的固定数值

D.同一债务主体的PD和LGD完全正相关

答案：B

解析：违约概率是指债务人在一定时期内违约的可能性，违约损失率是指违约发生时债权人的损失比例，二者分别从违约概率和损失程度两个维度衡量信用风险，因此选项B正确。选项A错误，PD和LGD无必然反向关系，高PD的债务可能因抵押物充足而LGD较低，也可能因