（118页PPT）证券投资理论与实务教学课件第3章债券价值评估.ppt

第三节利率期限结构理论流动性偏好理论（theliquiditypreferencetheory）该理论认为，远期利率并不是未来即期利率的无偏预期某省市场预期未来即期利率加上流动性补偿（或流动性溢价）。当预期即期利率上升时，收益率曲线将向上倾斜；当预期即期利率不变时，收益率曲线同样向上倾斜；当预期即期利率小幅下降时，收益率曲线也可能向上倾斜；某省市场预期利率将要大幅下降时，才会出现向下倾斜的收益率曲线。第三节利率期限结构理论流动性偏好理论续用前例，假设预期即期利率是8.6%，流动性补偿就是0.41%（9.01%-8.6%）。第三节利率期限结构理论流动性偏好