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基金行业健康发展困境与居民财产性收入——基于基金行业发展数据的实证分析

摘要

在我国国民经济深化高质量发展与家庭资产配置结构迎来深刻转型的关键历史交汇期，公募与私募公募基金行业作为大国财富管理体系的核心支柱，其长效稳健发展与居民财产性收入的稳步增值，已成为优化国民收入分配格局、跨越中等收入陷阱以及实质性推进共同富裕宏伟蓝图的微观金融战略命题。当前，随着全面注册制改革的纵深推进与金融监管体制的根本性重塑，我国基金行业正加速由传统的规模粗放扩张迈向以高质量专业投研、全周期陪伴以及买方投顾转型为核心的内涵式演进新阶段，但受制于多边资本要素流转摩擦、跨期大类资产配置效率阻尼、持有者利益摩擦以及外部去情境化高压合规考核指标空转的持续注入，部分基金管理人与中介渠道在将外部刚性行业规制倒逼内化为内部全面风险控制与长期价值投资能力的过程中，遭遇了财富管理质效信息严重失真、基层策略性形式主义防御防卫以及非生产性代理人技术洗绿等深层次机制割裂，严重挤压了中小投资者财产性收入的实质拉升空间。本文采用大样本高维微观时空非平衡动态面板因果纯化识别计量回归与典型多案例扎根理论质性多级多层编码深度嵌套的混合实证研究范式，系统穿透并提取自国家金融资产监管底座、中国证券登记结算数据库、中国基金业协会行业运行日志以及代表性头部与长尾基金投资者的跨期行为全生命周期分配日志，清洗并构建出一套包含全国三十五个核心金融改革示