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5月份经济数据解读：内冷外热加剧，K型特征深化.pdf

5月份经济数据解读：内冷外热加剧，K型特征深化.pdf

    内冷外热加剧，K型特征深化

    ——5月经济数据解读2026年6月16日

    ⚫核心观点：5月份主要经济数据较4月进一步呈现强分化格局，经济K型

    特征持续强化。以高技术制造、高端装备、新兴产业为代表的新动能保持高景气，

    传统产业、内需消费、实体投资普遍承压，整体表现与近期信贷、资金流向特征

    相互印证。从供给端来看，5月规模以上工业增加值同比4.5%，前值4.1%，生

    产端实现边际回暖。此前美伊冲突带来的

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