宏观AI热和涨价潮推动出口增长再创新高.docxVIP

5月中国出口再超预期，AI产业链高景气、出口价格上行以及美国补库需求等共同推动出口增速进一步抬升。以美元计价，5月出口金额同比由4月的14.1%上升至19.4%，高于彭博一致预期的15%；进口金额同比由4月的25.3%进一步升至27.4%，同样高于彭博一致预期的26%；贸易顺差录得1054亿美元，较4月明显扩大。整体来看，AI产业链出口景气度进一步提升，同时关税税率下调、东南亚生产受原油供给冲击等因素推动劳动密集型商品出口改善。值得注意的是，价格因素对进出口金额的拉动进一步显现，其中集成电路和能源价格上涨尤为显著。4月以美元计价的进出口价格同比分别为2