出口高增或源于科技硬件需求.docx

一、出口的跳跃式增长偏离往年趋势

市场对5月出口延续高增有预期，但低估了幅度。市场对5月的出口增速向上有预期，信号有两个，一是港口吞吐量创下年内最高。今年5月，港口集装箱吞吐量的水平为今年以来年内最高。二是BDI指数偏高。5月BDI指数的运行处于较高水平，这些都暗示5月出口增速仍能向上提升，但市场低估了出口提升幅度。今年以来，中国出口增速多次超市场预期，5月市场预期出口增速提升至15?，进口增速提升至25?。数据发布后，5月出口增速继续上升至19.4?，进口增速则录得27.4?，出口和进口增速双双超市场预期。

从前5个月来看，中国出口的跳跃式增长偏离