5月环球经济与大类资产配置观察：通胀传导效应逐渐显现、主要发达经济体央行立场转鹰.docx

正文

一、5月环球金融市场走势及基金资产配置情况回顾

2026年5月，中东地缘谈判反复、进程胶着，油价回落

但波动较大，金价波动小幅收跌；冲突抬升通胀的效应从预期逐步走向现实，主要发达经济体央行货币政策态度转鹰，沃什正式就任美联储主席，受通胀预期抬升、货币政策预期转向及财政可持续性担忧等多因素影响，发达经济体国债利率升至历史高位后于下旬有所回落；股市受科技股支撑整体延续走升，但内部“K型分化”加剧，中美元首会晤释放暖意、市场关注后续贸易政策动向；印度、东盟等部分新兴市场汇率承压受到市场关注，政府出台限制黄金进口、出售黄金换美元、保外储支撑汇率等政策。

具体看，5月大类资产走势呈现