双焦周报：资金博弈激烈，关注底部支撑.docxVIP

双焦：资金博弈激烈，关注底部支撑

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第一章综合分析与交易策略

第一章综合分析与交易策略

第二章核心逻辑分析

第二章核心逻辑分析

第三章周度数据追踪

第三章周度数据追踪

投资逻辑与交易策略

逻辑分析

n我们认为6月18日焦煤下跌的核心因素来自宏观流动性收紧预期、原油大跌、钢材需求疲弱及煤炭保供等利空逐步积累发酵，实际上市场情绪前几日已悄然转弱，前期供给端减量的单一利好难以支撑煤价持续高位，叠加6月18日山西沁源个别煤矿复产的消息，此为导火索，盘面空头情绪集中释放，资金流向上看多头主动离场较多。

n当前的下跌并不是焦煤基本面发生了明显的变化，更多的交易逻辑的切换，由前期的焦煤供给缺口叙事转向煤矿复产逻辑。客观看，现货价格依然坚挺，煤矿复产进度也还存在不确定性，产量也难以恢复至事故前，预计继续下跌空间不大，可能会有情绪上的修复。资金博弈依然激烈，波动依然较大。

交易策略

n单边：利空情绪已得到一定释放，不建议追空；【焦煤】关注JM2609合约1230-1250附近支撑位，风险偏好高者可逢低轻仓试多；谨慎者建议观望。【焦炭】震荡运行，波动弱于焦煤，关注J2609合约1920-1950支撑位。

n套利：观望。

n期权：买入焦煤看涨虚值期权。

n(观点仅供参考，不作为买卖依据）

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第一章综合分析