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1.行业规律：地产指标相互勾稽，目前前端筑底、后端弱6
1.1开工：开工滞后拿地6-9个月，开工走弱、中期有弹性6
1.2竣工：竣工滞后新开工2.5年，短期承压、中期仍偏弱8
1.3施工：开工和竣工拟合施工，施工偏滞后、呈走弱趋势8
1.4投资：施工和拿地拟合投资，投资偏滞后、呈走弱趋势10
1.5销售：短期销投分化、长期同步化，预计销售将弱复苏12
1.6小结：目前前端弱、后端稳，料后续前端筑底、后端弱13
2.国际借鉴：全国底左侧地产弹性更强，右侧产业链更强15
2.1日本经验：房企轻资产谋变、股价领先东
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