策略周报：A股估值扩张，电子行业领涨-A股TTM 全动态估值全景扫描（20260619）.docxVIP

策略周报

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2026年

2026年06月19日

A股TTM全动态估值全景扫描

核心结论

本周A股总体估值扩张，电子行业领涨。陆家嘴金融论坛提出“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革”，提振科技板块情绪，电子等“硬科技”行业领涨。估值角度，当前电子行业PE（TTM）和PB(LF)分别处于历史99.5%和100%分位数水平，当前估值处于历史高位，后续行情更多需要靠盈利驱动。

科创板PE（TTM）扩张幅度大于主板和创业板。算力基建剔除运营商/资源类的相对估值扩张。算力基建剔除运营商/资源类的相对PE（TTM）从上周的4.69倍升至本周的5.67倍，相对PB（LF）从上周的5.83倍升至本周的7.00倍。

观察行业绝对估值与相对估值的历史分位数——

（1）从静态的PE（TTM）来看，大类行业中，可选消费、中游制造、大消费、周期类、中游材料绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消费、大消费、中游制造绝对估值和相对估值均高于历史90分位数，金融服务绝对估值和相对估值均低于历史中位数。

（2）从PB（LF）角度，大类行业中，资源类、周期类、中游制造、中游材料、TMT绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中TMT绝对估值和相对估值均高于历史90分位数。可选消费、金融服务、服务业、大消费、必需消费绝对