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我国5年期国债期货合约定价：理论、影响因素与实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

国债期货作为利率期货的重要品种，在金融市场中占据着关键地位。我国国债期货市场的发展历程曲折且富有意义。1992年12月2日，上海证券交易所率先推出面向机构投资者的国债期货交易，开启了我国国债期货市场的探索之路。然而，在1993-1995年间，由于市场机制不完善、监管经验不足等原因，国债期货市场发生了诸如“327事件”等风险事件，导致市场于1995年5月18日被暂停交易。

此后，随着我国金融市场的不断发展和完善，国债现货市场规模逐步扩大，利率市场化改革