算力期货来了：如何对AI时代的算力进行价格发现？.docx

一、为什么市场开始需要“算力期货”?

随着大模型训练、推理需求持续增长，算力已成为Al时代重要的基础投入之一。当全球云服务商年度资本支出合计迈入万亿美元量级、单季度token1使用量在三个月内实现数倍增长，算力已不再只是IT部门的采购事项，而开始直接影响企业成本和利润。根据OpenRouter数据，自今年1月以来，全球每周token使用量已从约6万亿飙升至28万亿，增幅高达350%。但同时，供需结构性失衡的状态下，价格波动剧烈、定价机制缺失的算力市场，正将产业链各方暴露在更直接的成本风险之下。算力期货被提出，正是因为市场需要新的定价和避险工具。

1.算力逐步展现大宗商