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燕京啤酒向上的弹性与向下的支撑.docx

燕京啤酒向上的弹性与向下的支撑.docx

    图表索引

    图1：近年燕京啤酒年报中持续强调改革重要性 4

    图2：燕京啤酒近年归母净利润及归母净利率 4

    图3：燕京啤酒2025年归母净利润达成度在食饮板块内居于前列 4

    图4：燕京啤酒九大变革梳理 5

    图5：啤酒企业近年人均薪酬表现（万元/年） 6

    图6：啤酒企业销售人员近年人均薪酬表现（万元/年） 6

    图7：主要食饮公司2021-2025年期间人均薪酬变化情况 6

    图8：主要啤酒企业近年销量增长情况 7

    图9：燕京啤酒非啤酒业务营收近年持续增长 7

    图10：燕京U8近年销量表现 7

    图11：燕京啤酒啤酒业务吨价（元/千升）相对较低 7

    图12：主要啤酒企

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