第3章资产组合理论.pptVIP

第三章马科威茨资产组合理论

第三节最优组合选择——阐述投资者如何建立适合自己的最优风险资产组合——投资范围中不包含无风险资产

2026/6/29投资学第4章一、基本假设投资者用预期收益的概率分布来描述一项投资投资者根据收益率的期望值和方差来评价和选择资产组合投资者是风险规避的，追求期望效用最大化所有投资者处于同一单一投资期

2026/6/29投资学第4章另假定：不存在无风险资产风险资产不允许买空卖空

2026/6/29投资学第4章二、风险资产组合的可行集可行集：又叫机会集，是由给定的一组资产构成的所有可能的证券组合的集合

2026/6/29投资学第4章（一）两种风险资产构建的组合的可行集若已知两风险资产的期望收益、方差和它们间的相关系数，则组合之期望收益和方差为：

2026/6/29投资学第4章上述两方程构成了组合在给定条件下的可行集！

2026/6/29投资学第4章组合风险的几种情形ρ=1时，组合风险等于两种证券各自风险的加权平均ρ=0时，ρ=-1时，组合的风险最小。如,组合的风险降为0

2026/6/29投资学第4章命题3.1：完全正相关的两种资产组合的可行集是一条直线

2026/6/29投资学第4章收益Erp风险σp结论：组合收益是组合风险的线性函数

2026/6/29投资学第4章命题3.2：完全负相关的