原创力文档目录
零售业巨变：消费降级下的结构性机遇，折扣业态逆势而起 4
全球经济增长放缓叠加高通胀，消费结构性降级趋势或延续 4
自有品牌认可度提升，仓储会员店将自有品牌带到全新高度 5
电商增速放缓，传统大卖场衰退，折扣业态逆势而起 8
仓储会员店：时代倒逼的效率升级，会员费为锚的共生盈利逻辑.15
硬折扣起源于二战后的德国，满足民众对低价生活必需品的需求 15
从规避监管到经济滞胀，仓储会员店应运而生 17
利润主要来自会员费，与消费者利益趋于一致 19
投资建议 21
风险提示 22
图表目录
图表1：2017-2025年全球经济体GDP同比变动 5
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