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信用｜不同视角观察地方化债节奏.docx

信用｜不同视角观察地方化债节奏.docx

    固收 /

    固收 /

    视角1——化债资金落地进度 3

    视角2——退名单与新平台 4

    退平台的节奏如何？ 4

    从首发新主体看化债 7

    视角3——城投主动提前偿还 9

    风险提示 11

    图表目录

    图1:2025年以来各月化债资金落地情况（亿元） 3

    图2:化债资金落地季节性（置换债+特殊新增专项债+特殊再融资债）（亿元） 3

    图3:公告“不属于地方政府融资平台”的城投数量（家） 5

    图4:累计退平台数量季节性（家） 5

    图5:2023年7月以来公告“不属于地方政府融资平台”的城投地区分布（家） 7

    图6:2023年7月以来公告“不

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