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《资产定价理论中的风险测度与均衡模型：金融学硕士研究生专业核心课程教案》

一、课程总览与前沿定位

本课程旨在引导金融学硕士研究生超越传统公司金融与投资学的入门框架，深入现代资产定价理论的核心范式——风险定价。课程不满足于对资本资产定价模型、套利定价理论等经典模型的公式化复述，而是致力于构建一个连贯、深刻且直面学术前沿与业界实践的理论与应用体系。我们将风险定价置于金融经济学理论演进的宏观图景中，从一般均衡的哲学基础出发，穿越基于消费的资产定价模型的理论深水区，抵达因子模型与随机贴现因子框架的统一港口，并最终审视行为金融学挑战与机器学习等新方法论带来的范式变革。课程强调数理逻辑的严谨性、经济直觉的培育以及实证应用的复杂性，要求学生不仅掌握“如何计算”，更要理解“为何如此”以及“局限何在”，培养其批判性思维与独立研究能力，使之能够评估学术文献、设计实证策略并理解复杂金融产品的定价内核。

二、核心教学目标

（一）知识与理论维度

1.系统阐述风险与风险溢价的现代定义，辨析方差、下行风险、尾部风险等不同风险测度在定价中的角色与局限。

2.深刻理解并推导从经典单一因子模型到多因子均衡模型的理论脉络，掌握其经济学假设、数学推导及均衡含义。

3.精通随机贴现因子框架，能够运用该统一框架阐释各类资产定价模型，并理解其在实证检验与模型比较中的核心地位。

4.掌握基于消费的资产定价模型的基本逻辑与