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公司绩效视角下资本结构对股利支付影响实证研究—基于A股汽车制造业上市公司的经验证据

【摘要】汽车制造业在我国经济的支柱产业，它的发展对整个国民经济的提升具有重大的影响，从宏观角度来看能够影响综合国力，从微观角度来看能够提供更多的就业岗位，有效缓解就业困难。我国GDP荣居全球第二，A股上市的汽车制造业业经营绩效也在发生实质性的增加，从股利支付角度来看，派现公司的数量在增加，派现的平均数额也呈现递增的趋势。从资产结构的角度来看，整个汽车制造业的平均资产负债率波动不大，但极端值却相差较大。理论界诸多学者在研究资产结构对股利支付的影响的过程中，由于样本选取、变量选择等不同，因此研究所得出的结论也会存在差异。本文通过研究样本汽车制造业A股上市的企业，从公司绩效的视角出发作为此次的创新之处，按照是否高于资产收益率平均值的标准将其分为两组，采用回归分析的方法，分别探索不同公司绩效条件下资本结构对股利支付的影响，并得出了实验结论。研究结果表明不同绩效条件资本结构对股利支付的影响确实不同：绩效差的汽车制造业样本上市公司资本结构与股利支付呈显著的正相关关系，绩效好的汽车制造业样本上市公司资本结构与股利支付呈不显著的负相关关系。

【关键词】资本结构；股利支付；公司绩效

目录

摘要 i

引言 1

一、文献回顾与研究假设 1

（一）理论基础 1

（二）文献回顾 3

（三）研究假设 4