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投研趋势

第3期·2026年5月26日

国际投行报告日更（试读版）

国际投行报告摘要

免责声明：以下内容基于机构研究报告提炼摘要，仅供参考，不构成投资建议。投资决策请

自行判断。本期参考报告86份，发布周期5月18-23日

一、全球宏观（含美国）研判

通胀与利率：美国通胀数据出现缓和迹象，市场对美联储进一步加息的担忧有所缓解，

前端利率波动性降低。但劳动力市场依然强劲，核心服务通胀顽固，长期利率下行空间

受限。10年期美债收益率升至4.59%，30年期超5.1%。市场定价2026年末约17bp加

息。美股ERP降至2.2%，为后金融危机新低。（GS5/22,Bo5/18,DB5/20）

美联储与缩表：美联储处“鹰派式暂停”阶段，虽暂停加息但措辞强硬。新任主席

Warsh料维持“充足准备金”框架，缩表“雷声大雨点小”，实际市场影响有限。按当

前速度，准备金或在2026年下半年接近GD