日本央行采取“加息停缩”政策组合，对冲了加息的紧缩效应-6页.docx

本次日本央行“加息+停缩”的政策组合，使其货币政策立场更趋于中性偏谨慎，未能向市场释放出明确的强力“鹰派”信号

为防止经济走向过热、释放汇率贬值压力以及增加债券市场的流动性，日本央行自2024年起逐步推进货币政策正常化。2024年，日本央行年内两度上调政策目标利率，将利率从零利率水平提升至0.25%。2025年1月，日本央行进一步加息25个基点至0.50%，创下自2007年以来最大单次加息幅度。2025年12月，日本央行再次加息25个基点，将政策目标利率上调至0.75%，创1995年以来最高水平。

2026年6月15－16日，日本央行在为期