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气候转型风险对高碳资产搁浅的定价机制与金融系统性风险

摘要

气候转型风险正成为重塑全球金融资产价值的核心变量，高碳资产搁浅引发的重新估值可能触发系统性金融风险。本文聚焦绿色经济领域，系统探究气候转型冲击下高碳资产重新估值的理论模型及风险跨市场传染机理。研究遵循“提出问题→分析问题→解决问题”的逻辑递进。首先，绪论明确气候转型冲击导致资产搁浅的现实矛盾与理论缺口。其次，文献综述梳理国内外研究进展，确立从跨市场传染视角切入的差异化定位。进而，核心概念与理论基础界定资产搁浅内涵，构建无套利定价与网络传染的分析框架。第四章剖析高碳资产搁浅问题的生成脉络、内在矛盾与本质属性。第五章深入阐释转型风险定价的主导逻辑、条件边界与演变规律。第六章提出包含预期贴现与网络传染的理论重构框架，论证其解释力优势。最后，总结研究结论，提炼理论贡献，并为防范气候系统性风险提供实践启示。本文核心在于构建转型冲击与金融稳定的理论桥梁，为绿色金融深化提供学理支撑。

第一章绪论

1.1研究背景

在全球应对气候变化与推进绿色经济的宏观背景下，碳约束政策与技术革新不断加速，气候转型风险已从远期隐患演变为现实冲击。传统高碳产业面临严峻的生存挑战，其资产价值在政策收紧与市场偏好转移中急剧缩水，形成大量搁浅资产。这种价值重估不仅侵蚀企业资产负债表，更通过信贷与资本市场向金融机构传导。

然而，现有金融定价体系