2026年下半年A股投资展望：哑铃布局，紧握成长景气.pptxVIP

投资要点：

l宏观经济运行：2026年上半年宏观经济整体呈现总量承压、结构分化、新动能持续发力的格局。需求端来看，固定资产投资持续走弱；高技术服务业、电子设备制造投资韧性突出，新兴动能持续发力。外贸表现亮眼，出口持续高增，高端产业链出口与大宗商品价格共振支撑外贸强势。消费复苏乏力，社零增速持续回落，居民消费谨慎。供给端看，工业总量增速回落，传统制造、采矿业动能走弱，高技术制造业维持高增速。物价方面，CPI温和低位修复，核心通胀小幅回暖；PPI受上游原料拉动大幅回升，随着中东油气产能修复，下半年PPI环比增速或将边际下降。预计下半年宏观经济延续外强内弱，依托新质生产力及“十五五