地产专题分析报告：楼市的双重分化.docx

月以来经济的分化在加剧，不仅是宏观数据层面上，外需强于内需、“硅基”好于“碳基”的格局进一步强化，楼市止跌进入磨底期后，也出现了两类不容忽视的分化：

一、“天”、“地”资产和中腰部资产的分化

总量层面看，全国二手房价格仍然处于小幅下跌的状态。但分结构看，房地产市场的“天”、“地”资产正在走出独立行情，并逐渐拉开与中腰部资产的差距。

最先止跌的是以小户型、低总价为代表的“地”资产。我们重点跟踪的10个核心城市微型户型（50㎡）二手房挂牌价已于3月上旬止跌，目前已较底部反弹0.34?。其中，上海微型户型的止跌节奏最快，其价格自2025年12月中旬

以来持续回升，涨幅达到3.3