第6讲-投资银行的创新业务-并购.pptVIP

第6章投资银行的创新业务

－－企业并购;主要内容;一、企业并购（重组）理论概述;（一）并购的基本概念;1、收购;兼并（mergers）在《大不列颠百科全书》中，指两个或更多的公司合并成一个公司的行为，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多公司。

在我国，兼并通常指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格或虽然保留法人资格但变更投资主体的一种行为。

在被兼并企业资产与债务基本等价的情况下，兼并方企业承担被兼并企业债务的，经批准，兼并方企业可以采取划转方式取得被兼并企业的资产。

兼并的方法有三种：

用现金或证券直接购买其他公司；

购买其他公司的股份或股票；

对其他公司发行新股票以换取其原有股权，从而取得其他公司的资产和负债。;合并;3、兼并与收购的比较;兼并与收购的区别;资料：万科并购扩张之路;4、企业并购的分类;按财务分析分类;按是否有委托第三者分类;按并购动机分类;按并购方式分类;按融资渠道分类;按出资方式分类;（二）我国的资产重组;1、我国目前存在的并购形式;2、我国企业整体上市路径分析;①定向增发反向收购母公司资产模式;②再融资反收购母公司资产模式;案例：武钢股份定向增发收购集团资产整体上市;③自有资金反向收购整体上市;案例：中软股份反向收购模式;（3）换股吸收合并模式;案例：第一百货吸收合并华联商厦;（4）换股IPO模式;案例：ＴＣ