S市场与S基金发展的制约因素分析与对策研究.pdfVIP

科技金融

S市场与S基金发展的制约因素分析与对策研究

赵子健

摘要摘要：当前我国私募股权基金存在到期后退出不的买方，交易对象主要为各基金的投资人，本文讨

够顺畅的问题，应对的关键在于更好地发挥出S市论的S基金交易对象主要指合伙制基金的合伙人，

场与S基金的功能作用。目前我国S市场交易多为包括有限合伙人（LimitedPartner，LP）和普通合

折价交易，在此价格机制下，顶层制度不完善、国伙人（GeneralPartner，GP）。国外的S基金最初

资基金退出难、募资来源受限制、税收设计不适配是以GP主导的股权转让为主要业务，近年由于国

等制约因素共同作用，致使我国S市场与S基金发外市场发展放缓，逐渐演化出LP主导的基金份额

展迟滞。对此，本文提出加快健全顶层设计，进一转让。退出的本质是基金投资者