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ESG信息披露质量对企业融资成本的影响机制研究

引言

代理成本理论主要探讨管理层与股东之间的利益冲突如何影响企业价值，而高质量的ESG信息披露被视为解决这一冲突的关键机制。当企业面临严重的信息不对称时，管理层可能利用对内部信息的独占性进行盈余管理，甚至进行掏空行为，以增加自身利益而损害股东及债权人利益。ESG信息披露作为外部监督机制，强制管理层将决策过程、资源分配逻辑及风险控制措施置于阳光下，迫使管理层将更多关注置于非财务维度上，从而抑制盈余操纵动机。从理论上看，这种信息披露行为增加了代理信息的透明度，使得股东和债权人能够更有效地评估管理层行为的真实性和合理性，降低了逆向选择和道德风