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【联合资信-2026研报】6月制造业PMI数据点评：景气度重返扩张区间后的隐忧.pdf

【联合资信-2026研报】6月制造业PMI数据点评：景气度重返扩张区间后的隐忧.pdf

    景气度重返扩张区间后的隐忧

    ——6月制造业PMI数据点评

    联合资信主权部

    2026年6月，制造业PMI回升0.3个百分点至50.3%，时隔一个月重返扩张区间，产需

    两端同步改善，经济景气水平整体回暖。但复苏基础尚不牢固——价格端出现明显降温，出厂

    价格指数重回荣枯线以下，下游需求修复仍不稳固；企业分化进一步加剧，大型和中型企业处

    于扩张区间，而小型企业PMI仅48.2%且边际恶化，小微企业经营压力与融资困境值得高度

    关注。

    结构上，高技术制造业PMI达53.5%，与高耗能行业的47.1%形成超6个

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