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2026年CPA财管综合大题专项训练试卷含答案

综合题（本题共2小题，每小题50分，共100分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一）

1.资料一：星越新能源是国内专注于纯电乘用车制造的A股上市公司，2025年末公司拟投产第二代800V高压平台高端车型，需新建一条产能15万辆/年的生产线，项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年。相关基础数据如下：

（1）建设期需一次性投入固定资产投资36亿元，建设期期初支付，建设期结束时一次性投入营运资本垫支8亿元，固定资产税法折旧年限10年，净残值率5%，按直线法计提折旧。项目运营期满时，固定资产预计变现价值18亿元，营运资本全额收回。

（2）该车型预计单位售价22万元/辆，单位变动制造成本11万元/辆，变动销售费用为售价的5%，年固定付现制造费用38亿元，年固定付现销售及管理费用12亿元。假设销量等于产量，运营期各年产能利用率分别为60%、80%、100%、100%、90%。

（3）星越新能源适用的企业所得税税率为25%，无优先股。2025年末公司资本结构为：有息债务（平价发行的长期债券，票面利率6%，每年付息，到期还本）账面价值120亿元，普通股账面价值180亿元。当前公司β系数为1.8，市场无风险利率为3%，市场组合平均收益率为8%。

（4）公司目标资本结构为资产负债