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上市公司虚假陈述中中介机构连带责任的认定困境与追责路径——基于最高人民法院证券虚假陈述司法解释的规范分析

摘要与关键词

随着我国资本市场全面注册制改革的深入推进，上市公司虚假陈述引发的证券侵权纠纷日益增多。中介机构作为资本市场的看门人，其连带责任的司法认定与边界划分问题变得十分紧迫。本文采用法律规范分析与实证案例研究相结合的方法，依托最高人民法院最新修订的证券虚假陈述民事赔偿司法解释，系统剖析中介机构在连带责任认定中所面临的过错推定标准模糊、比例责任适用不一以及追责程序流于形式等现实困境。实证与规范分析表明，由于缺乏细化的执业准则指引与穿透式的审计稽查佐证，中介机构的执业过错极易在司法裁判中被粗暴地推定为故意或重大过失，导致实质上的责任边界泛化与比例责任机械化拦截。本研究明确了区分故意、重大过失与一般过失的细化标准，为构建全生命周期的中介机构理性看门人追责路径与长效法律防护网提供了扎实的法理证据。

关键词：上市公司；虚假陈述；中介机构；连带责任；过错推定

引言

随着我国多层次资本市场的蓬勃发展与全面注册制改革的正式落地，上市公司的信息披露质量已成为维系资本市场诚信底线与投资者财产安全的核心枢纽。然而，在利益驱动与监管时滞的双重缝隙下，上市公司虚假陈述案件频繁爆发，涉案金额与波及范围持续扩大。这引发了法学界与司法实务界的广泛关注。在这一背景下，证券中介机构作为保障信息真实性的第一道防