农林牧渔行业深度报告-养一头猪要花多少钱-生猪养殖完全成本拆解与未来预测_14页_1006kb.pptxVIP

2026年06月27日养一头猪要花多少钱——生猪养殖完全成本拆解与未来预测—农林牧渔行业深度报告推荐(维持) 投资要点分析师：娄倩S1050524070002louqian@行业相对表现表现1M3M12M农林牧渔(申万)-12.1-22.8-17.6沪深300-市场表现资料来源：Wind，华鑫证券研究相关研究1、《农林牧渔行业专题报告：宠物行业是一门什么样的生意我们选择哪些赛道》2026-06-122、《农林牧渔行业专题报告：生猪行业的“余粮”与“风浪”现金流支撑韧性及估值方法》2026-05-213、《农林牧渔行业专题报告：生猪供需和成本的十万个为什么》2026-05-15▌从第一性原理出发，拆解预测行业完全成本生猪养殖成本的测算本质上是自下而上的拆解过程。本报告基于第一性原理，将商品猪从出生到出栏的完全成本拆解为饲料成本+仔猪成本+其他成本三大科目，逐项量化归集：饲料成本采用横向配方加权+纵向时间加权双重模型还原真实结转成本；仔猪成本从母猪全生命周期投入出发，经买卖摊销、饲养摊销、社会系数修正层层推算；其他成本按月估算计入。在此基础上，通过育肥成活率将死亡个体的成本分摊至出栏个体，最终汇合为行业完全成本与现金成本，并在基准与极端天气两种情景下展望未来10个月的成本路径。▌基准情景：完全成本在12元/kg附近震荡在玉米、豆粕等原料价格维持当前水平、生产