有色金属-物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动.docxVIP

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  • 2026-07-06 发布于北京
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有色金属-物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动.docx

2026年06月23日

有色金属行业研究买入(维持评级)

有色金属行业研究

物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动

铜:国内5月需求延续修复,美国制品进口继续走弱

2026年5月中国铜表观需求149.4万吨,同比+6%、环比-10%;实际铜需求110.1万吨,同比+9%、环比-10%,较4月

旺季高点回落但同比仍修复。累计看,1-5月中国表观需求709.2万吨,同比+2%;实际需求504.2万吨,同比基本持平,前5月实际需求缺口已明显收窄。中国视角,全球铜需求前5月,内需-1.9万吨,外需+21.6万吨,合计新增

19.7万吨,全球

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