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债务融资放大效应对经营收益的作用机制分析

目录

一、内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

二、债务融资放大效应的基本理论框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

财务杠杆的经济逻辑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

杠杆水平与企业风险收益关联．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

现代资本结构理论支撑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

三、企业融资决策行为逻辑剖析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

管理者动机与融资偏好．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

融资成本与收益权衡基准．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

债务结构与融资约束影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

四、债务融资对经营收益的直接影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

财务杠杆对盈利的倍数乘数效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

偿还利息与资产回报率的权衡．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

短期收益波动性增强现象分