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2026年金融风险管理师考试风险评估模型应用题

第一部分：市场风险模型应用（共3题，每题10分）

题目1（10分）：

某跨国银行在2025年12月持有以下资产组合：

-股票多头头寸：100亿美元，Beta系数为1.2，市场预期回报率为12%；

-利率衍生品空头头寸：50亿美元，Delta系数为-0.8，利率波动率预期为200基点；

-外汇多头头寸：30亿美元，Vega系数为0.5，波动率预期为150基点。

假设市场发生重大波动，股票市场回报率下降至5%，利率上升50基点，汇率波动率上升至200基点。请计算该银行在此次市场波动中因上述头寸产生的总损失（以美元为单位），并说明Delta-Gamma模型在该场景下的适用性及局限性。

题目2（10分）：

某投资银行使用VaR模型计算其投资组合的日VaR（95%置信水平），当前VaR为1亿美元。银行管理层要求计算压力测试下的预期损失（ES），假设在极端市场条件下（例如，股市崩盘、利率飙升），历史模拟VaR模型显示损失分布的95%分位数损失为3亿美元。请回答：

1.根据ES的定义，解释ES与VaR的区别；

2.银行应如何结合VaR和ES进行风险控制？

3.列举至少三种可能导致VaR低估实际风险的因素。

题目3（10分）：

某中国商业银行在2025年10月持有以下风险敞口：

-美元国债