创业板如何成为创新乐园：探讨“三高”问题与解决之道.pdfVIP

21世纪经济/2012年/11月/19日/第013版

星期六评论

创业板如何成为创新乐园？

特约尹中立

创业板市场运行已经满三。尽管三年的时间太短，还难以客观评价创业板市场及投资者

的得失，但我们需要及时正视创业板存在的问题，好好地加以，令其成为真正的创新乐园。

创业板市场的问题其实也是主板市场的问题，对创业板问题的分析对于完善主板市场同样重要。

“三高”问题

所谓的“三高”，是指“高价”、“高市盈率”以及“高超募”。创业板市场自三年前创立之

日起，“三高”问题就如影随形。统计数据显示，2009年10月30日，当天上市的28家创业板公

司，上市首日整体市盈率高达82.36倍。开板以来的创业板市场合计募金2272.61亿元，其

中，超募1260.73亿元，超募占募金总量的55.47%。虽然三创业板新股平均发

行市盈率已经在降低，分别为70倍、53倍和32倍，但市盈率仍然偏高，至今仍有不少上市

公司处在破发状态。2012年在市盈率降低的情况下，有2