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- 2026-07-08 发布于江苏
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CAPM模型实证检验局限性讨论
引言
资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，简称CAPM）是由威廉·夏普等人于1960年代提出的经典金融理论模型，旨在描述资产收益与系统性风险之间的关系。该模型假设投资者在风险与收益的权衡下进行最优投资组合选择，并认为资产的预期收益由无风险利率、市场风险溢价和资产的风险系数决定。CAPM模型因其简洁性和逻辑性，在金融学术界和实务界得到了广泛应用，成为资产定价、投资组合管理和绩效评估的重要工具。然而，随着实证研究的深入，越来越多的学者发现CAPM模型在实际应用中存在诸多局限性。这些局限性不仅体现在模型的假设条件与现实市场的偏差上
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