原创力文档中国证券研究
2026年7月7日
中国人工智能行业
开放权重商业化打法：赢家多吃；将智谱的目标价上调
至2000港元（增持）；MiniMax的目标价下调至
300港元（中性）
投资者通常将开放权重发布解读为变现漏损，原因是开放权重允许第三方在
官方API路径之
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