首华燃气深度研究:气蕴晋西全链成型,煤岩气放量迎新拐点.docx

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正文目录

从双主业并进到纯粹天然气开采商的转型 5

从“沃施园艺”到“首华燃气”,并购重组驱动营收结构转变 5

转型阵痛期已过,盈利进入释放期 8

能源变革与安全保障双轮驱动,非常规天然气迎来战略机遇期 11

天然气是能源结构转型的“稳定器”与“调节器”,能源安全战略强化行业地位 11

煤岩气开发有望成为天然气增产主力 17

坐拥非常规天然气核心资源,量增本降毛利改善明显 22

深层煤层气增储上产快速放量,技术革新推动开采成本下行 22

管网布局持续完善,不断拓展下游销售业务 27

盈利预测及估值 29

风险提示 30

图表目录

图表1:首华燃气2

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