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知识点资本市场线

——无风险资产与风险资产的投资组合的有效集

知识点：资本市场线

（一）无风险资产与风险资产的投资组合

假设市场上存在两项资产——无风险资产和风险资产，并且可以按照无风险利率自由“借入”或“贷出（进行无风险投

资，预期收益率为无风险利率）”。

资产期望率差投资比重（投资额对自有的比例）

风险资产RMσMQ

无风险资产Rf01－Q

1.的贷出与借入——取决于风险资产的投资额对自有资本的比例（Q）

（1）贷出（Q＜1）：风险资产的投资额小于投资者的自有资本，表明自有资本中，一部分投资于风险资产，另一部分投

资于无风险资产（即贷出）。

【示例】

投资者拥有100元现金，将其中的70元用于（投资于风险资产），其余30元国债（投资于无风险资产）——

相当于将贷给。则：Q＝70/100＝0.7，1－Q＝0.3。