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2026年中级财管筹资投资计算题真题汇总含答案及解析

筹资管理模块2026年中级财管统考真题（共5道）

真题1：销售百分比法测算外部融资额

题干：甲公司为制造业企业，2025年营业收入为5000万元，经营性敏感资产占营业收入的60%，经营性敏感负债占营业收入的20%，两项占比保持稳定。2026年公司预计营业收入增长20%，营业净利率为10%，股利支付率为60%，同时为扩大产能需追加非敏感固定资产投资200万元。要求：测算甲公司2026年的外部融资需求量。

答案：360万元

解析：外部融资额计算公式为：外部融资额=营业收入增加额×（敏感资产占比-敏感负债占比）+非敏感资产追加投资额-留存收益增加额。①营业收入增加额=5000×20%=1000万元；②敏感资产增加额-敏感负债增加额=1000×(60%-20%)=400万元；③留存收益增加额=预计营业收入×营业净利率×利润留存率=5000×(1+20%)×10%×(1-60%)=240万元；④外部融资额=400+200-240=360万元。需注意：留存收益增加额需以预计营业收入为基数计算，不得使用基期营业收入，非敏感资产追加投资属于融资需求的组成部分，需纳入公式计算。

真题2：个别资本成本与加权平均资本成本计算

题干：甲公司2026年拟筹资开展新项目，采用账面价值权重计算加权平均资本成本，企业所得税税率为25%，相关筹资信息如下：（1）